Стейблкоины стали важной частью криптовалютного экосистемы, предоставляя трейдерам и инвесторам уровень стабильности, который традиционные криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, зачастую не могут предложить. Основная идея стейблкоинов заключается в том, чтобы минимизировать волатильность, покрывая стоимость токена активом, который менее подвержен колебаниям цен на рынке.
Данная статья является информирующей, мы не даём вам финансовых советов, мнение мониторинга Exchangesumo может отличаться от вашего.
Стейблкоин USDe, разработанный компанией Ethena, представляет собой интересный пример криптоактива, который стремится объединить преимущества криптовалюты с стабильностью традиционных фиатных валют.
Что такое USDe
USDe – уникальный подход к созданию стейблкоина, базирующегося на концепции «дельта-нейтральной» позиции. Это новаторское решение имеет свои преимущества и риски, а также особенности, которые делают его отличным от традиционных стейблкоинов. Подробнее рассмотрим, как это работает, и его ключевые аспекты.
1. Принцип «дельта-нейтральности»
Дельта-нейтральные стратегии — это методы, которые позволяют минимизировать риски, связанные с изменениями на рынке. В случае USDe это реализуется через одновременные лонговые и шортовые позиции по одному и тому же активу, например, Bitcoin.
2. Обеспечение и стабильность цены
Одним из ключевых элементов USDe является обеспечение его стоимости, которое осуществляется не через традиционные резервы (как в случае с другими стейблкоинами), а через активное управление позициями.
3. Риски и недостатки
- Рынок и ликвидность: Если рынок сильно колеблется, поддержание дельты может стать дорогим и сложным, что может привести к потере привязки.
- Простота понимания для инвесторов: Концепция дельта-нейтрального арбитража может быть сложной для многих пользователей, что может влиять на доверие к стейблкоину и его принятие.
4. Применение и сфера использования
USDe, как синтетический долларовый актив, может быть применен в различных аспектах.
- Торговые платформы: Он может использоваться на платформах DeFi как стабильное средство обмена, обеспечивая пользователям возможность проводить транзакции без страха перед резкими колебаниями цен.
- Хеджирование: Инвесторы могут использовать USDe как средство защиты от рисков, связанных с изменениями на рынке криптовалют.
Проект Ethena
Идея создания USDe и его аналогов проявляет глубокое понимание рынка криптовалют и его механик, что, безусловно, связано с опытом, полученным в рамках работы с финансовыми инструментами на платформе, такой как Bitmex.
Бывший генеральный директор Bitmex, внося свой вклад в область криптовалютных деривативов, создал значимые прецеденты и инструменты, положившие начало новым концепциям в этом пространстве, среди которых бессрочные фьючерсы и копирование традиционной финансовой инфраструктуры.
Бизнес-модель Ethena, основанная на создании дельта-нейтральных позиций, использует несколько ключевых принципов, чтобы минимизировать риски и обеспечить стабильный поток доходов для протокола.
Создание торговых позиций с помощью деривативов, таких как токены ликвидного стейкинга, представляет собой еще один важный аспект бизнес-модели Ethena.
Ликвидный стейкинг позволяет пользователям ставить свои криптоактивы для поддержки блокчейна и получать вознаграждение, не теряя при этом ликвидность. Пользователи получают токены, представляющие их долю в стейкинге, и могут использовать эти токены в децентрализованных финансовых (DeFi) приложениях.
Торговая позиция Ethena с токенами ликвидного стейкинга основана на способности генерировать пассивный доход от стейкованных активов, таких как stETH. Ставка в 3% годовых (по состоянию на середину октября) предоставляет владельцам токенов возможность получать накопление без активного управления. Эти вознаграждения могут быть реинвестированы или использованы для других финансовых операций.
Токен ENA, являясь нативным токеном протокола Ethena, играет важную роль в управлении и экосистеме проекта. Запуск ENA в апреле 2024 года и первоначальная цена около $0,78 задают контекст для дальнейшего анализа его рыночной динамики.
